政策保有株式（株式持合い）は多く持つほど利益率が低く、取引関係の維持・強化にはつながらない 全上場企業のデータから、会計数値の変化を検証 買収防衛、高株価維持、取引先との関係強化など様々な目的で導入され、“根雪”のように残る政策保有株式（株式持合い）。全上場企業のデータを基に、その効果を定量分析。その経済的効果がもはや失われていることを明らかにする。